正规期货从基本面出发,和大家谈谈农产品期货

原创 admin  2020-11-21 20:19 

正规期货从基本面出发,和大家谈谈农产品期货

以往常常写技术剖析类文章,今天谈谈根本面剖析。我个人特别喜爱期货的根本面,特别是农产品。

之所以喜爱这些,一部分原因是根本面能够通过推理,另一部分是在根本面剖析时所涉及的要害点有迹可循。

许多人都听过经济学里的一句话,“供需决议价格”,这句话在期货里也能得到应验。

期货的种类许多,今天说一下农产品期货。每年国内各种农产品,比方大豆,玉米,这类农产品国内产量,国外进口都是有差不多切当的数值。

下面我对玉米的期货走势谈一下根本面剖析。

正规期货从基本面出发,和大家谈谈农产品期货 恒指直播室 第1张

首要谈一下“1”这个方位,“1”这个点的构成首要是由于或人的一句传言构成的。

可是不只期货跌落,一起现货也是大幅度跌落,其间产区用粮企业门前到货量已经达到了峰值,交易商大量出货,导致价格跌落。

期货的跌落是由于其时市面上活动的粮食增加所导致,粮食从出产到使用,要通过交易环节,交易商担任从产地收粮,然后卖给用粮企业。

那么可能有人会想,一个人的一句话就对商场产生这么大影响?

是的,其实商场不只会受到大资金量的企业做单打压下来,一起还会受到在该范畴一些权威人士的言论跌下来。权威人士的首要影响,并不是对散户,而是对商场上大资金量的人产生影响,从而对商场产生影响。

图中“2”的方位构成所处的环境是“临储拍卖”前期,“1”到“2”的这段首要是商场音讯所导致。临储拍卖在拍卖前会有各种传言,一起临储拍卖首要是往商场里投进粮食,当商场粮食增多时,自然对期货价格构成压力。1到2的这一段行情,就属于不断的传出拍卖时刻点的信息导致的跌落。那么要害的地方来了,我文中说了临储拍卖会往商场里投进粮食,导致市面上的流通粮食变多,从而对期货价格构成压力。

那么为什么后边的行情会涨起来了?

我信任常常看期货的人应该也会关注临储拍卖时的动态,临储拍卖首次拍卖的结果是高溢价高成交

什么是溢价?溢价的意思便是比方拍卖的价格位1500元/吨的玉米,别人在买的时候报出1700元/吨时便是溢价。

那么高溢价反馈给商场的信息是什么?是商场真的缺粮。这便是即便拍卖,往商场里投进粮食时,也未必对商场产生利空影响,由于还要看拍卖情况反馈的信息是什么。

如果拍卖当天没有全部成交,那么阐明一个问题,便是商场上并没有预期中那么缺粮。

在“2”到“4”这个时刻点为什么会持续上涨呢?其间每次拍卖都是100%的成交,且溢价一向是一次高于一次。

还有一个影响的要素便是拍卖粮流入商场这个环节,粮食从拍卖到流入商场,需求一个时刻,一起依据单个高溢价的拍卖结果,能够看出有部分粮是粮库自身缺粮。

简略讲是粮库在拍卖之前,有部分粮由于商场价格一向上涨,在没有被准许的情况下提前卖掉了。所以为了补偿拍卖时的缺粮,粮库需求把自己的挂的拍卖粮食在买回来,这样就会不计本钱的报价。

这就会形成什么情况?本应该流入商场的粮食,会有部分无法流入,再加上自身拍卖粮食流入商场,也需求时刻,促进这段时刻期货价格一向上涨。

正规期货从基本面出发,和大家谈谈农产品期货 恒指直播室 第2张

“4”这个方位是6月19日,也便是临储拍卖第四拍,临储拍卖是一周拍一次。这次拍卖商场拍卖热心达到峰值,且当天中粮期货在9月份合约上做空2.5万手空单。

“1”的方位也是中粮期货和摩根期货一起入场大量空单导致商场跌落,其时“1”的方位做的空单对应着是进口的玉米,也便是在期货上做的空单实际上是用来套期保值的。

而本次中粮期货公司做空后,也呈现了增加玉米进口额度公告,我个人猜想也是用于套期保值的空单。

然后咱们持续说此次高点的拍卖与以往拍卖的不同点在哪里,此次拍卖的不同在于,前几次高价成交粮食加上出库费,运费等费用,从出库地点到用粮地点,在现货商场上是顺差的。

顺差的话,粮食运到市面上是有人买的。而第四次的高溢价形成了粮食拍卖完,运到市面上完全变成了逆差。逆差的结果导致用粮企业用不了,一起商场增加了多出来的玉米,且此刻之前的出库能有限,但三次拍卖叠加起来的出粮,对商场来说亦是利空。

前面写了对过去一段时刻行情的解说,写出来虽然我自己也觉得马后炮,可是正由于这是一个用根本面对商场判断教科书一样的范本,所以想写出来。

下面我对“4”这个点进行解读。

首要说定论:图中“4”这个点是9月份合约最高点。

供应面:第四次张狂的高溢价高成交的是商场气氛过后,第五拍,也便是6月24日拍卖,相对于第四拍已经康复了一定的理性。

6月23日一次性储备投进也呈现了流拍迹象,流拍便是有的粮食挂上后未成交。也能够看出一些人的对买拍卖粮食的狂程度较之前有所下降。

一旦拍卖热度下降会呈现什么情况会呈现什么情况?前面高价拍卖的粮食会变成亏本,由于后边拍卖热度下降,商场回归理性时,价格降下来相当于前面的人在顶部买的粮食。

之所以看溢价多少,是由于拍卖的贱价不变。

一旦商场镇定,康复理性,那么前面的高价粮都可能会面临着亏本风险,且第四拍的超高溢价,一定会亏本。

一旦亏本就会急着出货,把买到手里的粮食卖出去变现,这样增加了用粮食企业可买粮的选择项。

第五次拍卖时,拍卖的保证金提升了一倍,之前拍卖一吨是110元,现在变成了220元,这样增加了投机本钱。并且第五次拍卖当天宣布了第六次拍卖增加了额度,之前是一次性拍卖400万吨,第六次拍卖是410万吨,这样就加快商场康复理性的速度。

拍卖粮食出库的时刻为60天,也便是从7月末开始,会呈现拍卖的粮食会集流入商场,市面上的粮食连绵不断的增加。

需求面:可能有人会问,既然其时商场上缺粮,那么高成交的粮食也不一定没人买啊。首要用粮食的地方首要是“养殖”和“加工”两个方面。

养殖方面不必说了,除了养猪其他都是亏本,本来就亏本,还去买粮,亏上加亏。

加工方面,当时玉米淀粉和玉米价格之间的价差,一向在缩小,缩小到了320-330元/吨左右。玉米与淀粉间存在一个简略的逻辑关系,当玉米价格和淀粉价格价差缩小是,淀粉价格的上涨是其本钱玉米价格上涨推动所致,并不是由于淀粉的需求有多好。

而淀粉价差和玉米价差扩展时,是淀粉需求推动淀粉价格上涨,从而拉动玉米价格上涨。

此刻属于前一种情况,所以过高的价格会导致加工企业停工检修,不买玉米了,接受不起上涨价格。

当加工企业停工时,那么玉米的需求将会下降,这样就导致了供应大于需求。外加上后续连绵不断的拍卖粮食流入商场,一起到了10月份新粮上市,为商场供给了相对而言不缺粮的基础。所以此刻的“4”会成为其时玉米期货9月合约的最高点。

以上是我对农产品期货一些根本面上的解读,希望对大家有所帮助。

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